2025年以来，全球宏观环境延续宽松基调，国内货币政策保持稳健偏松，市场利率中枢持续下移，低利率环境或已成为中长期常态。在此背景下，传统固收类资产的收益率空间被进一步压缩，而权益市场则因经济结构转型、政策预期波动及外部扰动等因素，呈现出风格快速切换与波动率抬升的特征。面对这一复杂局面，投资者对“稳健收益+适度弹性”的资产配置需求显著上升，多资产均衡配置的二级债基类产品正日益成为家庭资产配置中的“压舱石”。

低利率叠加高波动环境，二级债基资产配置价值凸显

当前，我国10年期国债收益率维持在历史低位区间，银行理财等传统低风险产品收益持续走低，投资者亟需在控制回撤的前提下寻找更具性价比的收益来源。与此同时，A股市场虽具备长期向好基础，但短期受制于企业盈利修复节奏、地缘政治及流动性预期变化，波动加剧，单一资产难以兼顾安全性与收益性。

在此环境下，以“固收为基、权益增强”为核心策略的二级债券型基金展现出独特优势。一方面，其80%以上的资产配置于债券资产（如高等级信用债与利率债）^[1]，提供较稳定的票息收益和较低波动；另一方面，通过不超过20%的权益类资产（含股票、可转债、混合型基金等）^[1]灵活参与市场机会，在股市上行阶段有效增厚收益，在震荡市中则凭借债券底仓平滑整体波动。Wind数据显示，过去五年中，万得偏债混合型基金指数与万得混合债券型二级指数年化波动率普遍低于4%，最大回撤显著小于纯权益类基金（以沪深300指数为代表），而长期年化回报维持3%左右，体现出了良好的风险收益比（数据来源：Wind；统计区间：2020.12.1-2025.11.30）。

数据来源：Wind；统计区间：2020.12.1-2025.11.30

“债券打底+权益增收”并非简单拼凑，而是基于大类资产动态配置与精细化风控的系统工程。优质二级债基通常具备三大核心能力：一是对宏观经济与利率走势的精准研判，以优化久期与信用结构；二是对权益资产的严选机制，聚焦基本面扎实的标的；三是严格的回撤控制纪律，追求在极端市场环境下仍能平滑账户波动的目标。

以万得混合债券型二级指数为例，近五年指数累计收益率达15.16%，年化波动率仅为3.90%，同期沪深300指数波动率超过18%。尤其在2022年末股债双杀的极端行情中，该指数最大回撤控制在-2.53%，充分验证了其“稳中有进”的配置价值（数据来源：Wind；近五年区间：2020.12.1-2025.11.30；2022年末行情区间：2022.9.30-2023.3.31）。

均衡稳健、多元配置的中银证券安怡债券基金正在发行中

在此背景下，中银证券旗下中银证券安怡债券型证券投资基金（以下简称：中银证券安怡债券；产品代码：A类：026242 C类：026243）值得关注。该产品定位为“均衡稳健”的多资产配置型的二级债基，债券资产配置比例不低于80%，权益类资产（含股票、可转债、混合型基金等）合计控制在5%—20%之间，同时特别设置了0-5%的机动仓位，根据市场情况重点关注转债、港股通、股票型ETF等泛权益资产，增加产品内部不同资产间的互补性和策略灵活度^[1]。

在投资策略上，安怡债券也构建了多层次风控体系。信用债方面，仅投资评级不低于AA+的品种，且AAA级信用债占比不低于50%，严控信用风险；在权益端则采用“自上而下行业优选+自下而上个股精选”相结合的方式，严选上市公司，并对港股投资额外考量市场制度差异与汇率波动影响^[5]。

该产品由罗雨与曹张琪共同管理。其中，曹张琪专注固收领域，具备扎实的宏观分析与信用研究能力；罗雨则在权益投资方面经验丰富，擅长成长赛道挖掘与估值匹配。双基金经理协同作战，有望在股债轮动中实现更优的风险收益平衡。

综上所述，在低利率与高波动并存的新常态下，中银证券安怡债券基金有望成为家庭财富“压舱石”组合中的优质选择，适合希望通过股票和类权益资产增厚收益，但又不想过度承担权益资产下跌风险的投资者；此前持有固收类基金、资管产品和银行理财较多，既不想承担较大净值波动，又希望能够参与股票市场上涨机会的投资者。中银证券安怡债券基金力图为投资者提供一个兼具稳健性与弹性的资产配置工具。

产品费率^[6]

注[1]：基金投资范围和比例以基金管理人公告的最新基金法律文件为准。

注[2]：指数过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。万得偏债混合型基金指数，指数代码：885003.WI，该指数基日为2003年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：5.34%（2024年）、-0.96（2023年）、-3.77%（2022年）、5.61%%（2021年）、13.21%%（2020年）。

注[3]：指数过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。万得混合债券型二级指数，指数代码：885007.WI，该指数基日为2003年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：4.90%（2024年）、0.57%（2023年）、-5.07%（2022年）、7.82%（2021年）、9.12%（2020年）。

注[4]：指数过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算。关于指数值和成分股名单的所有版权归属中证指数有限公司。沪深300，指数代码：000300.SH，该指数基日为2004年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：14.68%（2024年）、-11.38%（2023年）、-21.63%（2022年）、-5.20%（2021年）、27.21%（2020年）。

数据来源：WIND。

注[5]：观点仅供参考，不构成投资建议。关注方向仅为当前基金经理根据市场情况选取的重点关注领域，不必然代表未来投资方向。基金经理有权根据市场变化选取符合合同要求的投资标的，具体以实际投资情况为准。相关策略是基金管理人根据材料制作当下时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。

注[6]：产品要素以基金管理人公告的最新基金法律文件为准。

风险提示：本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的基金品种，其预期收益和预期风险低于股票型及混合型基金，高于货币市场基金。本产品风险等级为R2-中低风险，面向风险承受能力C2-谨慎型及以上等级的投资者销售，任何机构或个人不得主动向C2-谨慎型以下的投资者主动推介本产品或转发本内容。本基金特有风险包括(本基金如参与相关投资的)：债券市场系统性风险、投资于资产支持证券的风险、投资信用衍生品的风险、投资存托凭证的风险、投资基金所特有的风险、港股通机制下港股投资风险等等。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本金安全，也不保证最低收益。本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。本产品由中银证券发行与管理，基金销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，投资须谨慎。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，中银国际证券股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。本基金在避险策略期间赎回、转换转出的基金份额可以/无法获得差额补足保障。

4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、本基金特有风险提示：

本基金特有风险包括(本基金如参与相关投资的)：较高的债券市场系统性风险、投资于资产支持证券的风险、投资信用衍生品的风险、投资存托凭证的风险、投资基金所特有的风险、港股通机制下港股投资风险等。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中银国际证券股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

七、本基金由中银国际证券股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站https://www.bocichina.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。